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1 简答题1.利率的期限结构答：所谓利率的期限结构就是指利率与金融资产期限之间的关系，是在一个时点因期限差异而产生的不同利率组合，通常用收益率曲线加以描绘。所谓收益率曲线是指那些违约风险、流动性及税收因素相同，但期限不同的证券的利率(到期收益率)连成的曲线。(1)预期假说理论。如果预期未来短期利率上升，则长期利率就会高于现时的短期利率;如果预期未来短期利率下降，则长期利率就会低于短期利率。长期证券利率很可能高于现时短期利率和预期未来短期利率的几何平均数，这是对长期证券的投资者的风险补偿。(2)市场分割理论。各种不同期限的证券市场便形成彼此独立、相互分割的局面。长期利率和短期利率由各个市场供求关系决定，对短期利率的预测并不能决定长期利率的变化。(3)流动性报酬理论。流动性报酬理论认为，长期债券比短期债券有更高的市场风险，即价格波动更大，其流动性也较差，这导致长期债券比短期的利率高。2.简述名义利率和实际利率的关系答：名义利率和实际利率的区分标准在于是否剔除了通货膨胀率的影响。名义利率是指市场现行的利率，当在较明显的通货膨胀时，名义利率不能反映投资者所获得的实际收益水平。实际利率又叫真实利率，按价格水平的实际变化进行调整的利率称为时候利率，而根据价格水平预期变化进行调整的利率称为事前利率。3.货币政策的传导机制答:货币政策的传导机制是指中央银行运用货币政策工具影响中介目标，进而最终实现既定的货币政策最终目标的传导途径与作用机理。具体就是中央银行运用各种货币政策工具，直接或间接地调节各金融机构的存款准备金和金融市场的融资条件，进而控制全社会的货币供应量及信用总量，使企业跟居民不断调整自己的经济行为达到国民经济的均衡的过程。4.什么是商业银行的中间业务中间业务是指凡银行自始至终不需要运用自己的负债资金来源，通过承办支付、代收代支、汇兑或其他委托事项并据以收取手续费的业务。(1)以收取手续费为收益形式，但不会对银行资产负债构成影响的中间的业务。A.结算业务B.信托业务(Trust) 。c.咨询业务(Consultation)。(2)收取手续费为收益形式，但具有银行资产业务实质的中间业务。A.租赁业务(Leasing) 。a.融资性租赁(Financial Lease)。b.操作性租赁(Operating Lease)。c.出售与返租式租赁(Sale and Lease Back)。B.代理融通业务(Factoring)。C.信用证业务(Letter of Credit)。D.银行卡业务(Bank Card)。5.简述股票价格指数对投资者的意义答：股票价格指数（stock index）是描述股票市场总的价格水平变化的指标。它是选取有代表性的一组股票，把他们的价格进行加权平均，通过一定的计算得到。各种指数具体的股票选取和计算方法是不同的，有平均法，综合法，加权法。1，对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其烦。为了适应这种情况和需要，一些金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票价格指数，比如道富投资，公开发布，作为市场价格变动的指标。投资者据此就可以检验自己投资的效果，并用以预测股票市场的动向。同时，新闻界、公司老板等也以此为参考指标，来观察、预测经济发展形势。2，股票价格指数就是用以反映整个股票市场上各种股票市场价格的总体水平及其变动情况的指标。简称为股票指数。它是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。由于股票价格起伏无常，投资者必然面临市场价格风险，因此，投资者可以通过分析股票价格指数的大小，有效采取措施，规避市场价格波动带来的风险 。总之，投资者根据指数的升降，可以判断出股票价格的变动趋势。并且为了能实时的向投资者反映股市的动向，所有的股市几乎都是在股价变化的同时即时公布股票价格指数。6.IPO 的含义7.证券市场有哪些构成要素答：证券市场的构成要素主要包括证券市场参与者、证券市场交易工具和证券交易场所等三个方面。证券市场参与者1证券发行人证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的政府及其机构、金融机构、公司和企业。证券发行人是证券发行的主体。证券发行是把证券向投资者销售的行为。证券发行可以由发行人直接办理，这种证券发行称之为自办发行或直接发行。自办发行是比较特殊的发行行为，也比较少见。2证券投资者证券投资者是证券市场的资金供给者，也是金融工具的购买者。证券投资者类型甚多，投资的目的也各不相同。证券投资者可分为机构投资者和个人投资者两大类。（1）机构投资者机构投资者是指相对于中小投资者而言拥有资金、信息、人力等优势，能影响某个证券价格波动的投资者，包括企业、商业银行、非银行金融机构（如养老基金、保险基金、 证券投资基金）等。各类机构投资者的资金来源、投资目的、投资方向虽各不相同，但一般都具有投资的资金量大、收集和分析信息的能力强、注重投资的安全性、可通过有效的资产组合以分散投资风险、对市场影响大等特点。（2）个人投资者个人投资者是指从事证券投资的居民，他们是证券市场最广泛的投资者。个人投资者的主要投资目的是追求盈利，谋求资本的保值和增值，所以十分重视本金的安全和资产的流动性。3证券市场中介机构证券市场中介机构是指为证券的发行与交易提供服务的各类机构，包括证券公司和其他证券服务机构，通常把两者合称为证券中介机构。中介机构是连接证券投资者与筹资人的桥梁，证券市场功能的发挥，很大程度上取决于证券中介机构的活动。通过它们的经营服务活动，沟通了证券需求者与证券供应者之间的联系，不仅保证了各种证券的发行和交易，还起到维持证券市场秩序的作用。（1）证券公司证券公司，是指依法设立可经营证券业务的、具有法人资格的金融机构。证券公司的主要业务有承销、经纪，自营、投资咨询、购并、受托资产管理、基金管理等。证券公司一般分为综合类证券公司和经纪类证券公司。（2）证券服务机构证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，主要包括财务顾问机构、证券投资咨询公司、会计师事务所、 资产评估机构、律师事务所、证券信用评级机构等。4自律性组织自律性组织包括证券交易所和 证券行业协会。（1）证券交易所根据 中华人民共和国证券法的规定，证券交易所是提供证券集中竞价交易场所的不以营利为目的的法人。其主要职责有：提供交易场所与设施；制定交易规则；监管在该交易所上市的证券以及会员交易行为的合规性、合法性，确保中场的公开、公平和公正。（2） 证券业协会证券业协会是证券行业的自律性组织，是社会团体法人。 证券业协会的权力机构为由全体会员组成的会员大会。根据 中华人民共和国证券法规定，证券公司应当加入证券业协会。 证券行业协会应当履行协助 证券监督管理机构组织会员执行有关法律，维护会员的合法权益，为会员提供信息服务，制定规则，组织培训和开展业务交流，调解纠纷，就证券业的发展开展研究，监督检查会员行为，以及 证券监督管理机构赋予的其他职责。（3） 证券登记结算机构证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、存管与结算业务，不以盈利为目的的法人。按照 证券登记结算管理办法， 证券登记结算机构实行行业自律管理。我国的证券登记结算结构为 中国证券登记结算有限责任公司。5证券监管机构在中国，证券监管机构是指中国证券监督管理委员会及其派出机构。它是国务院直属的证券管理监督机构，依法对证券市场进行集中统一监管。它的主要职责是：负责行业性法规的起草，负责监督有关法律法规的执行，负责保护投资者的合法权益，对全国的证券发行、证券交易，中介机构的行为等依法实施全面监管，维持公平而有秩序的证券市场。交易工具证券市场活动必须借助一定的工具或手段来实现，这就是证券交易工具，也即证券交易对象。证券交易工具主要包括：政府债券（包括中央政府债券和地方政府债券）、金融债券、公司（企业）债券、股票、基金及金融衍生证券等。证券交易场所证券交易场所包括场内交易市场和场外交易市场两种形式。场内交易市场是指在证券交易所内进行的证券买卖活动，这是证券交易场所的规范组织形式；场外交易市场是在证券交易所之外进行证券买卖活动，它包括柜台交易市场（又称店头交易市场）、第三市场、第四市场等形式。二计算题1.证券 A 在年景好时期望收益率是 13%，不好时是 6.5%。证券 B 在年景好时期望收益率是50%，不好时是 35%。比重 70%、30% ，求期望收益率。2.每股收益为一元，每股净资产为 2.5 元，市盈率为 20 倍，求市净率。解： 市盈率=股票价格/股票的每股税后收益市净率=股票价格/每股净资产所以，股票价格=1*20=20市净率=20/2.5=83.2010 年 3 月发行 5 年期债券，面额 100，年利率 6%，年付息一次， 2013 年 3 月 1 日转让市场价格为 109，求持有期收益率。解： 持 有 年 限买 入 价 格 持 有 期 间 的 利 息买 入 价 格卖 出 价 格持 有 期 收 益 率 *-持有年限 3 年，持有期间利息 =100*6%*5=30，所以，持有期收益率=(109-100+30）/(100*3)=0.134.将持有还有一个月到期，面额 10000 的票据贴现，贴现利率 6%，贴现企业获得资金是多少？10000-10000*6%/12=9950三论述题1.为什么存款保险制度反有利于金融体系的稳定？存款保险制度是一种对存款人利益提供保护、稳定金融体系的制度安排。在这一制度安排下，吸收存款的金融机构根据其吸收存款的数额，按规定的保费率向存款保险机构投保，当存款机构破产而无法满足存款人的提款要求时，由存款保险机构承担支付法定保险金的责任。 存款保险制度是为了整个银行体系设立的一道“安全网”，它是通过事前预防和事后补救的各种措施，保持公众的信心，抑制挤兑，减少银行的连锁破产，从而保证金融体系的稳定。但是，对存款保险制度要有一个清醒的认识，不能盲目夸大该项制度的作用。 从纯粹的理论出发，存款保险制度本身是否能够实现促进金融系统稳定的目标，并没有明确结论，它至少还需要其它的条件，如有效的金融监管等。其实，存款保险制度只不过是对市场机制和监管当局金融监管制度的一种补充，要想保持金融体系的稳定，一个完善的市场机制、良好的商业银行运作机制、及时发现银行经营管理中的问题以及加强监管才是最关键的。 可见，存款保险制度不是万能的，它既不能取代监管当局的审慎监管职能，也不能取代中央银行的最后贷款人职能和政府出资维护金融体系稳定的职能。作为清偿赔付的保证制度，储蓄存款保险制度的职能仅仅是保护储户利益在银行等储蓄机构出现财务危机时免遭过于严重的损失，并由此提高储户对金融体系的信心，最终避免整个金融体系因为个别金融机构出现支付危机造成储户的悲观预期从而引发银行挤兑传染而陷入危机，仅此而已。 从根本上讲，存款保险制度只是一种心理支持制度。它以“保险”的承诺，给存款人特别的心理慰藉，使存款人一般不会轻信传闻而非正常地到银行提款，从而大大减少了对商业银行挤兑的风险。但是，心理支持毕竟有限，保险金集中的程度更有限，一旦银行经营问题严重且具有普遍性，存款保险制度就会由于心理支持不堪重负和保险金不足以补亏而濒于崩溃。因此，片面依赖于存款保险制度而放弃银行的风险管理和金融体系现存风险的积极化解，那将是十分危险的。存款保险永远只能作为商业银行经营的一个重要的外部环境，而不是根本的保障制度。对存款保险制度的任何理想化设计及宣传都将是十分有害的。过高期望存款保险制度来维护金融体系的稳定运行是不现实的，在银行体系出现系统危机时，有限清偿赔付的存款保险制度是无效的，因为系统危机超出了存款保险制度安排的预算约束。 因此，正确定位存款保险制度目标，合理赋予存款保险制度职能，把存款保险制度从防止个别银行的破产等力不能及的俗务中解救出来。这一方面可以削弱基于存款保险制度产生的道德风险，另一方面可以避免存款保险制度不堪负重，是有效发挥存款保险制度应有职能的必要条件。2.证券市场价格水平持续下跌，对于政府是否救市，分为救市派和干预派两种对立的观点，谈谈你对该问题的看法？【解读：论述题每年两题，位置在最后两道，每道题 20 分，所谓压轴。一般要做到对题眼的每一句话进行解读和回答，例如题眼中提到“证券市场水平下降”，则答题首先应该分析的是由此带来的影响，针对不同群体不同情况具体分析。解释市场派和干预派各自的立场和所持观点，分别的优势劣势，进行比较和分析。结合当下经济状况和国内和国际的一般做法，对于政府是否救市详细谈一谈自己的看法。】
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