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1 2020年 招 收 攻 读 硕 士 学 位 研 究 生 入 学 考 试 试 题*招 生 专 业 与 代 码 ： 金 融 025100考 试 科 目 名 称 及 代 码 ： 金 融 学 综 合 431考 生 注 意 ： 所 有 答 案 必 须 写 在 答 题 纸 （ 卷 ） 上 ， 写 在 本 试 题 上 一 律 不 给 分 。一 、 单 项 选 择 题 （ 3 0 题 ， 每 题 1 .5 分 ， 共 4 5 分 ）1 、 关 于 一 级 市 场 和 二 级 市 场 描 述 正 确 的 是 （ ） 。A、 一 级 市 场 是 已 发 行 的 证 券 进 行 转 售 交 易 的 金 融 市 场B、 公 司 只 有 在 证 券 首 次 发 行 的 一 级 市 场 才 能 获 得 新 的 资 金C、 二 级 市 场 是 公 司 或 者 机 构 将 新 发 行 的 证 券 出 售 给 最 初 的 购 买 者D、 一 级 市 场 和 二 级 市 场 是 独 立 的2 、 下 列 属 于 间 接 融 资 的 是 （ ） 。 A、 商 业 信 用 B、 通 过 金 融 机 构 融 资 C、 发 行 债 券 D、 发 行 股 票3 、 假 设 在 接 下 来 的 3 年 中 ， 1 年 期 债 券 的 预 期 利 率 分 别 为 5 %、 6 %和 7 %。 则 根 据 预 期 理 论 ， 三年 期 债 券 的 利 率 为 （ ） 。A、 5 %B、 5 .5 %C、 6 %D、 7 %4 、 目 前 企 业 融 资 的 主 要 方 式 是 （ ） 。A、 通 过 发 行 债 券 融 资B、 通 过 发 行 股 票 融 资C、 向 银 行 贷 款D、 向 非 银 行 贷 款5 、 以 下 不 属 于 衍 生 品 市 场 工 具 的 是 （ ） 。 A、 金 融 期 货B、 外 汇 远 期C、 金 融 期 权D、 股 票6 、 中 国 存 款 保 险 条 例 于 2 0 1 5 年 5 月 1 日 起 正 式 实 施 。 中 国 人 民 银 行 负 责 存 款 保 险 制 度 实施 ， 最 高 偿 付 限 额 为 人 民 币 （ ） 万 元 。A、 2 0B、 3 0C、 5 0D、 1 0 0 考 试 科 目 ： 金 融 学 综 合 431 共 6 页 ， 第 1 页 2 7 、 以 下 哪 些 政 策 措 施 一 定 会 导 致 长 期 总 供 给 曲 线 发 生 变 化 ？ （ ）A、 财 政 政 策 B、 货 币 政 策C、 汇 率 的 调 整 政 策 D、 失 业 工 人 再 培 训 政 策8 、 奥 肯 法 则 认 为 GDP 变 化 和 失 业 率 变 化 之 间 存 在 一 种 稳 定 的 关 系 。 实 际 GDP 每 增 加 （ ） ，失 业 率 大 约 下 降 1 %。A、 1 .5 %B、 2 %C、 3 %D、 3 .5 %9 、 关 于 凯 恩 斯 消 费 函 数 的 性 质 ， 下 列 表 述 不 正 确 的 是 （ ） 。A、 平 均 消 费 倾 向 随 着 收 入 的 增 加 而 下 降B、 边 际 消 费 倾 向 在 0 到 1 之 间C、 现 期 收 入 是 消 费 最 主 要 的 决 定 因 素 D、 永 久 性 收 入 是 消 费 最 主 要 的 决 定 因 素1 0 、 GDP 平 减 指 数 （ GDP Deflator） 指 的 是 （ ） 。A、 实 际 GDP 除 以 名 义 GDPB、 实 际 GDP 减 去 名 义 GDPC、 名 义 GDP 除 以 实 际 GDPD、 名 义 GDP 减 去 实 际 GDP1 1 、 如 果 贸 易 伙 伴 国 发 生 变 化 导 致 外 国 利 率 水 平 提 高 ， 在 固 定 汇 率 制 度 下 ， AD 曲 线 （ ） ， 在浮 动 汇 率 制 度 下 ， AD 曲 线 （ ） 。A、 无 影 响 ， 右 移 B、 左 移 ， 无 影 响C、 右 移 ， 无 影 响 D、 左 移 ， 右 移1 2 、 不 属 于 货 币 局 制 度 的 特 点 是 （ ） 。A、 通 常 要 求 货 币 发 行 必 须 以 一 定 的 外 国 货 币 作 为 准 备 金B、 货 币 局 制 度 能 够 有 效 地 保 障 政 府 的 财 政 支 出 自 由 C、 本 国 货 币 发 行 量 不 再 听 任 货 币 当 局 的 主 观 愿 望 ， 而 是 取 决 于 可 用 作 准 备 的 外 币 数 量 的 多 少D、 货 币 局 无 法 充 当 最 后 贷 款 人 角 色1 3 、 根 据 购 买 力 平 价 理 论 ， 国 内 通 货 膨 胀 严 重 将 会 导 致 国 内 货 币 对 外 的 （ ） 。A、 贬 值B、 升 值C、 先 贬 值 后 升 值D、 不 确 定1 4 、 买 卖 双 方 交 易 成 交 后 ， 在 两 个 营 业 日 以 内 办 理 交 割 所 使 用 的 汇 率 称 为 （ ） ； 以 一 定 单 位 的外 国 货 币 为 标 准 ， 折 算 成 若 干 数 量 的 本 国 货 币 来 表 示 汇 率 的 方 法 被 称 为 （ ） 。A、 远 期 汇 率 ； 直 接 标 价 法B、 即 期 汇 率 ； 直 接 标 价 法C、 远 期 汇 率 ； 间 接 标 价 法D、 即 期 汇 率 ； 间 接 标 价 法 考 试 科 目 ： 金 融 学 综 合 431 共 6 页 ， 第 2 页 3 1 5 、 国 际 收 支 账 户 中 的 商 品 和 服 务 的 出 口 应 该 计 入 （ ） 。A、 经 常 账 户 的 贷 方B、 经 常 账 户 的 借 方C、 金 融 与 资 本 账 户 的 贷 方D、 金 融 与 资 本 账 户 的 借 方1 6 、 中 国 投 资 者 要 进 行 国 际 投 资 ， 可 以 直 接 在 我 国 的 金 融 市 场 上 购 买 以 下 哪 种 资 产 ？ （ ）A、 杨 基 债 券B、 黄 金 期 货C、 QDII 基 金D、 以 上 全 部1 7 、 假 设 年 度 的 名 义 利 率 是 1 5 %， 通 货 膨 胀 率 是 8 %， 资 本 利 得 税 是 2 5 %， 实 际 利 率 是 多 少 ？（ ）A、 3 .2 5 % B、 5 .2 5 %C、 7 %D、 9 %1 8 、 假 设 无 风 险 利 率 是 2 %， 资 产 组 合 的 平 均 收 益 率 是 1 0 %， 标 准 差 是 2 5 %， 是 0 .8 ， 是2 %,基 于 资 产 组 合 的 特 雷 诺 测 度 （ Treynor meaure） 的 业 绩 是 多 少 ? （ ）A、 0 .0 8B、 0 .1C、 0 .2 5D、 0 .3 21 9 、 以 下 哪 个 是 微 观 经 济 学 的 基 本 思 想 ？ （ ）A、 “ 看 不 见 的 手 ” 原 理B、 一 般 均 衡 理 论 C、 一 个 国 家 的 经 济 可 以 实 现 有 效 资 源 配 置D、 完 全 竞 争 市 场 下 会 实 现 帕 累 托 最 优2 0 、 以 下 哪 个 关 于 投 资 组 合 的 说 法 正 确 的 ？ （ ）A、 最 优 投 资 组 合 就 是 风 险 最 小 的 资 产 组 合B、 投 资 者 风 险 厌 恶 程 度 高 低 会 影 响 风 险 资 产 组 合 的 资 产 配 置C、 最 优 投 资 组 合 的 选 择 不 受 投 资 者 对 资 产 期 望 收 益 影 响D、 把 相 关 系 数 为 负 的 资 产 放 到 风 险 资 产 组 合 中 是 有 效 降 低 风 险 的 方 法2 1 、 以 下 关 于 有 效 市 场 的 说 法 哪 个 是 正 确 的 ？ （ ）A、 在 弱 式 有 效 的 市 场 中 ， 有 关 公 司 发 展 前 景 的 基 本 面 信 息 已 经 包 含 在 股 票 价 格 中B、 在 半 强 式 有 效 的 市 场 中 ， 投 资 者 可 以 通 过 趋 势 分 析 获 利C、 在 强 式 有 效 的 市 场 中 ， 投 资 者 可 以 通 过 内 幕 交 易 获 利D、 如 果 市 场 是 有 效 的 ， 采 用 消 极 投 资 策 略 ， 建 立 高 度 分 散 化 的 投 资 组 合 就 可 以 了 考 试 科 目 ： 金 融 学 综 合 431 共 6 页 ， 第 3 页 4 2 2 、 假 设 采 用 资 本 资 产 定 价 模 型 (CAPM) 中 的 beta( )衡 量 风 险 ， 以 下 哪 个 资 产 的 风 险 水 平 最高 ？ （ ）A、 = -1 B、 = 0 C、 = 0 .3 D、 = 0 .62 3 、 关 于 股 票 市 场 ， 以 下 哪 个 说 法 是 错 误 ？ （ ）A、 上 海 证 券 交 易 所 是 股 票 拍 卖 市 场 ， 纳 斯 达 克 市 场 是 做 市 商 市 场B、 股 票 交 易 T+1 交 割 意 味 着 需 要 1 天 的 时 间 完 成 交 割 和 清 算 ， 当 天 购 买 股 票 ， 第 二 天 才 能 完成 交 易 过 户C、 投 资 者 在 股 票 交 易 市 场 上 购 买 股 票 属 于 间 接 投 资D、 股 票 市 场 设 立 大 宗 交 易 制 度 是 为 了 保 护 投 资 者 利 益2 4 、 关 于 我 国 的 证 券 投 资 基 金 ， 以 下 哪 个 说 法 是 正 确 的 ？ （ ）A、 大 部 分 证 券 投 资 基 金 都 是 封 闭 式 基 金 ， 开 放 式 基 金 规 模 很 小 B、 货 币 市 场 基 金 的 回 报 率 比 债 券 基 金 的 回 报 率 高C、 投 资 大 型 成 长 公 司 的 股 票 基 金 的 风 险 比 投 资 于 中 小 企 业 的 股 票 基 金 风 险 高D、 股 票 指 数 基 金 属 于 消 极 投 资 ， 不 必 进 行 证 券 分 析 。2 5 、 采 用 杜 邦 分 析 法 来 对 净 资 产 收 益 率 进 行 分 解 ， 以 下 哪 个 指 标 数 值 高 体 现 企 业 的 净 资 产 收益 率 质 量 好 ？ （ ）A、 税 收 负 担 率B、 利 息 负 担 率C、 总 资 产 周 转 率D、 杠 杆 系 数 率2 6 、 假 设 一 个 证 券 被 低 估 ， 那 对 这 个 证 券 的 市 场 必 要 收 益 率 （ Required Rate Return） 与 投 资者 期 望 的 持 有 期 收 益 率 (Holding Period Return)的 关 系 是 （ ） 。A、 RRRHPR C、 RRR=HPR D、 没 有 联 系2 7 、 假 设 某 产 品 的 总 收 入 TR 与 产 量 Q 的 函 数 为 TR=-2 Q 2 +2 0 Q-2 0 ， 总 收 入 最 大 时 的 产 量 Q 为（ ） 。A、 2B、 5C、 1 0D、 2 02 8 、 假 设 有 一 位 基 金 经 理 所 管 理 的 基 金 获 得 了 很 高 的 阿 尔 法 值 （ a） ， 基 金 公 司 将 会 做 哪 个 决策 ？ （ ）A、 另 外 计 算 该 基 金 的 系 数 ， 如 果 大 于 1 ， 就 会 增 加 这 位 基 金 经 理 所 管 理 的 基 金 的 资 金 配 置B、 另 外 计 算 该 基 金 的 系 数 ， 如 果 低 于 1 ， 就 会 增 加 这 位 基 金 经 理 所 管 理 的 基 金 的 资 金 配 置 C、 直 接 减 少 这 位 基 金 经 理 所 管 理 的 基 金 的 资 金 配 置D、 直 接 增 加 这 位 基 金 经 理 所 管 理 的 基 金 的 资 金 配 置考 试 科 目 ： 金 融 学 综 合 431 共 6 页 ， 第 4 页 5 2 9 、 假 设 等 成 本 曲 线 与 等 产 量 曲 线 不 能 相 交 也 不 能 相 切 ， 要 达 到 等 产 量 曲 线 所 表 示 的 产 出 水平 ， 应 该 怎 么 做 （ ）A、 增 加 投 入B、 减 少 投 入C、 保 持 投 入 不 变D、 可 以 增 加 投 入 ， 也 可 以 保 持 投 入 不 变3 0 、 关 于 证 券 投 资 的 投 资 者 风 险 倾 向 ， 以 下 哪 个 说 法 是 正 确 的 ？ （ ）A、 投 资 者 是 风 险 厌 恶 的 ， 风 险 厌 恶 程 度 不 会 随 年 龄 的 增 长 和 财 富 的 变 化 而 改 变B、 投 资 者 是 风 险 厌 恶 的 ， 但 是 风 险 厌 恶 程 度 会 随 年 龄 的 增 长 和 财 富 的 变 化 而 改 变C、 投 资 者 是 风 险 中 性 的 ， 对 证 券 投 资 的 风 险 保 持 中 立 ， 虽 然 承 担 风 险 但 是 不 需 要 风 险 溢 价D、 可 以 通 过 给 整 体 的 投 资 者 建 立 一 个 统 一 的 效 用 函 数 来 测 度 市 场 投 资 者 的 风 险 厌 恶 水 平二 、 计 算 题 （ 6 题 ， 每 题 1 0 分 ， 共 6 0 分 ） 1 、 假 定 经 济 体 中 流 通 的 现 金 C 为 5 0 0 亿 元 ， 银 行 存 款 总 量 D 为 2 0 0 0 亿 元 ， 法 定 存 款 准 备 金率 为 1 0 %， 超 额 存 款 准 备 金 率 为 5 %。 （ 注 ： 题 中 货 币 供 给 量 是 广 义 概 念 ， 包 括 准 货 币 ）（ 1 ） 求 现 金 比 率 ， 基 础 货 币 总 量 和 货 币 乘 数 。 （ 3 分 ）（ 2 ） 央 行 通 过 公 开 市 场 操 作 向 某 商 业 银 行 购 买 1 0 亿 元 有 价 证 券 ， 货 币 供 给 量 将 如 何 变 化 ？（ 3 分 ）（ 3 ） 某 储 户 将 一 笔 2 0 0 万 元 的 活 期 存 款 取 现 ， 货 币 供 给 量 将 如 何 变 化 ？ （ 4 分 ）2 、 单 利 和 复 利 的 计 算 。 （ 注 ： 年 内 的 短 期 利 率 可 以 利 用 年 利 率 求 均 值 估 算 ）（ 1 ） 一 笔 2 0 0 0 元 的 半 年 期 存 款 ， 年 利 率 为 4 %， 求 单 利 情 况 下 的 利 息 所 得 。 （ 3 分 ）（ 2 ） 一 笔 2 0 0 0 元 的 两 年 期 存 款 ， 按 季 度 计 息 ， 年 利 率 为 4 %， 求 复 利 情 况 下 的 利 息 所 得 。（ 注 ： 41.01 1.04 ） （ 3 分 ）（ 3 ） 假 如 题 （ 2 ） 的 计 息 频 数 不 是 按 季 度 进 行 ， 如 果 一 年 内 的 计 息 频 数 m 趋 向 无 穷 多 次 ， 求 两 年 到 期 后 本 息 合 计 。 （ 注 ： 计 算 结 果 用 自 然 对 数 的 底 数 e 表 示 即 可 ， 不 用 具 体 展 开 计 算 ） （ 4分 ）3 、 假 设 消 费 函 数 C=2 0 0 +0 .8 (Y-T), 投 资 函 数 为 I=6 0 0 -1 0 r， 其 中 G 和 T 都 等 于 1 0 0 0 ； Y=C+I+G；货 币 市 场 均 衡 表 示 为 M/P=0 .6 Y-6 0 r， 其 中 实 际 货 币 量 为 1 2 0 0 。（ 1 ） 求 LM 曲 线 的 斜 率 （ 3 分 ）（ 2 ） 求 产 品 市 场 和 货 币 市 场 同 时 达 到 均 衡 的 收 入 水 平 （ 3 分 ）（ 3 ） 如 果 政 府 购 买 G 增 加 3 0 0 ， 求 政 府 购 买 的 乘 数 效 应 有 多 大 ？ （ 4 分 ）4、 在 一 个 完 全 竞 争 的 市 场 ， 有 三 间 企 业 生 产 相 同 的 产 品 ， q 代 表 企 业 各 自 的 产 量 ， 企 业 1的短 期 生 产 成 本 函 数 为 C 1=12+5q2+30q， 企 业 2 的 短 期 生 产 成 本 函 数 为 C2=q2+9， 企 业 3 的 短 期生 产 成 本 函 数 为 C3=4+3q2+8q， 请 计 算 该 产 品 的 市 场 价 格 处 于 何 种 范 围 的 时 候 ， 短 期 内 三 间 企业 的 产 量 都 为 正 。 （ 10 分 ）考 试 科 目 ： 金 融 学 综 合 431 共 6 页 ， 第 5 页 6 5 、 投 资 者 在 考 虑 投 资 一 间 上 市 公 司 的 股 票 ， 预 计 投 资 期 限 为 2 年 ， 该 公 司 在 未 来 两 年 的 每 股盈 利 分 别 为 8 元 和 9 元 ， 每 股 分 红 分 别 为 4 元 和 4 .4 元 ， 市 盈 率 分 别 为 1 5 和 1 6 ； 该 公 司 的 系统 性 风 险 beta 值 为 1 .2 ， 市 场 的 无 风 险 资 产 的 年 利 率 为 4 %， 市 场 组 合 的 预 期 年 收 益 率 为 9 %，当 前 股 票 价 格 为 1 0 0 元 ， 请 通 过 计 算 公 司 股 票 的 内 在 价 值 并 回 答 这 间 公 司 的 股 票 是 否 值 得 投资 者 投 资 。 （ 1 0 分 ）6 、 假 设 某 公 司 的 股 票 当 前 价 格 为 5 5 元 ， 股 票 的 年 收 益 率 标 准 差 为 2 5 %， 股 利 年 收 益 率 为 1 %，市 场 的 无 风 险 资 产 的 年 利 率 为 6 %。 该 股 票 的 欧 式 期 权 在 期 权 市 场 中 交 易 ， 现 有 一 个 看 涨 期 权和 一 个 看 跌 期 权 ， 执 行 价 格 均 为 5 0 元 ， 到 期 时 间 都 是 1 年 ， 已 知 : 自 然 对 数 值ln0.7=-0.3567 ln0.8=-0.2231 ln0.9=-0.1054 ln1=0 ln1.1=0.0953 ln1.2=0.1823返 回 标 准 正 态 分 布 的 函 数 值N(0.4562)=0.6759 N(0.5368)=0.7043 N(0.6219)=0.7330 N(0.7062)=0.7600 N(0.7868)=0.7843 N(0.8719)=0.8084请 使 用 布 莱 克 -斯 科 尔 斯 （ Black-Scholes） 期 权 定 价 模 型 计 算 看 涨 期 权 和 看 跌 期 权 的 价 值 。 （ 1 0分 ）三 、 分 析 与 论 述 题 （ 3 题 ， 每 题 1 5 分 ， 共 4 5 分 ）1 、 有 一 个 新 兴 发 展 中 国 家 的 经 济 在 蓬 勃 发 展 ， 股 票 市 场 增 长 迅 速 ， 几 千 家 企 业 在 股 票 市 场 中上 市 交 易 ， 上 市 企 业 涵 盖 多 个 行 业 。 预 测 在 未 来 5 年 该 国 的 经 济 增 长 依 然 强 劲 ， 请 用 证 券 投资 的 基 本 面 分 析 方 法 论 述 投 资 者 应 如 何 在 该 国 做 股 票 投 资 。 （ 1 5 分 ） 2 、 IS-LM-BP 模 型 由 哪 三 条 曲 线 构 成 ？ 2 0 0 9 年 1 0 月 ， 欧 洲 主 权 债 务 危 机 率 先 在 希 腊 爆 发 。请 用 所 掌 握 的 IS-LM-BP 模 型 分 析 希 腊 政 府 所 面 临 的 困 境 。 （ 1 5 分 ）3 、 金 融 市 场 存 在 信 息 不 对 称 问 题 ， 请 论 述 如 何 有 效 解 决 信 息 不 对 称 问 题 ？ （ 1 5 分 ） 考 试 科 目 ： 金 融 学 综 合 431 共 6 页 ， 第 6 页
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