2019 年上海财经大学 431 金融学综合试题解析.docx

2019 年上海财经大学 431 金融学综合试题解析一、选择题（共 30 小题）1、中 国国家 外念不 包括（ ） A、外 币有价 证券B、外币现钞C、外币动态概念D、特别提款权【答案】C【解析】一般货币当局公布的所以C 错。2、著名经济学家 Kenneth S.Rogoff 于 20面额纸币以下哪个理由不能作为他的论据 （ ）A、有助于打击逃税和犯罪B、 有 助 于 中 央 银 行 放 开 手 脚 实 施 负 利 率 政 策C、 有 助 于 控 制 通 货 膨 胀D、 有 助 于 降 低 社 会 成 本【答案】C【解析】Rogoff 发 表 的 讲 话 中 提 到 废 除 但消除大面额纸币有助于央行实施负利率政 策 刺 激 经 济 。 同 时 也 有 助 于 降 低 社 会 成 本 ， 实 现 资 金 更 快 速 的 流 通 。 由 此 ， 废 除 大 面 额 纸 币 可以 有 效 治 理 经 济 衰 退 和 通 货 紧 缩 。3、关 于商业 银行开（ ） A、提 高收益B、 降 低 监 管 成 本 C、 满 足 资 本 充 足 率D、 降 低 风 险【答案】B【解析】银行表外业务的开展有助于银行提高业务的风险。但表外业务一定程度上会增加监管成本。4、 当 一 国 国 际 收 支 出 现 持 续 大量 逆差时项目 大量引 进外资 。此时 ，金融 管理当 局就可 能会（ ）利 率。A、 提 高 B、 降 低 C、 不 变 D、 都 不 对【 答 案 】 A【 解析】资本 内流， 资本金 融账户 改善。5、2017 年获 得诺学家 是（ ）A、 尤 金 法玛 B、 里 查 德 塞 勒C、 罗 伯 特 希 勒D、 斯 蒂 芬 罗 斯【答案】B【解析】理查德塞勒 心理账户理论。6、 你 刚 签 了 一 个 期 限 30 年 的 商 业 地 产 月 租 金 每 年 上 涨 5%， 假 设 每 年 的 有 效 利率 为 10%， 那 么 这 个 协 议 的 现 值 是 （ ）A、190163.49 B、190173.49 C、190183.49 D、190193.49【答案】BP121000 360 (1 5%)t1312【 解 析 】 t1 (110%12 )t1 1000t13 (1 10%12 )t1 190173.497、有两个基金经理，一个运用积极型投现将这两 个基金的月度收益率对于市场收 益率 做 线性回 归，以 下哪一 个数据 可以用 来区分 这两个 基金（ ）A、截距B、C、斜率D、平均收益率【答案】A【解析】值是基金经理业数的截距。8、 如果 A、 B 两个 公司都 有相同 的 beta， 并且 盈 个公 司的市 盈率， 正确 的是 （ ） A、A 的市 盈率更 高B、B 的 市 盈 率 更 高C、A 和B 市盈率相同D、条件不足无法判断【答案】CD1 E(1 b)【 解 析 】 P k g k g 1 bE E E k g所 有 收 益 全 利 ， g 0 ， b 0二 者 值 都 相 等 ， 1kA kB所以， P / E 相同9、 你可 以投资 如下两 个股票 ， 并且 股票 A那么 这个投 资组合 P 的平 方是多 少 （ ）股票 预期收益 标准差A 12% 15%B 20% 45%A、0 .0225 B、0 .0324 C、0 .0357 D、0 .0431【 答 案 】 A【 解 析 】 E(p) wE(A) (1 w)E(B)20%w 12%(1 w) 16%w 50%因为证券之间反相关， 1 2 (w w )2 (50% 15% 50% 45%)2 0.0225p A A B B10、以 下关于 IR是错 误的（ ）A、 当 互 斥 项 目 有 不 同 的 现 金 流 模 式 时 ， 用 IRR 法 则 进 行 投 资 决 策 判 断 可 能 会 出 现 问 题B、 项 目 的 IRR 受 投 资 项 目 的 规 模 影 响C、 仅 仅 由 于 一 个 项 目 具 有 较 高 的 IRR 而 选 择 这 个 项 目 可 能 会 导 致 错 误 的 判 断D、 多 重 IRR 可 能 存 在【答案】B【解析】IRR 法不能克服项目规模IRR 可能相同。11、下 列哪一 个说法 最能够 解释企 业选择 股业或 合伙企 业的原 因（ ） A、股 份有限 公司面 临更少 的监管B、股份有限公司中所有权的转让非常困难C、股份有限公司通常面临更少的税收D、股份有限公司更容易筹集资本【答案】D【解析】公司选择上市发行股票发展的资金12、根 据国 际收支 手册 第六版 ，在一 国的国 容不 属于金 融账户 （ ） A、专 利和版 权的转 让交易B、证券投资C、储备资产D、直接投资【答案】A【解析】非生产、非金融资产的收买记录在资本账户上，包括版权、专利权等知识产权。13、为了轧平国际收支借贷差额，设置了错误与遗漏并不是真正通过统计得到的，下列 哪一陈 述是对 的（ ）A、当借方总额大于贷方总额时，其差额计入错误与遗漏项目的是借方B、当借方总额大于贷方总额时，其差额计入错误与遗漏项目的是贷方C、当本国出现资本外逃时，错误与遗漏项目表现为正值D、当出现外国热钱涌入本国时，错误与遗漏项目表现为负值【答案】B【解析】当借方大于贷方录在贷方。14、 假 设 我 们 把 美 国 股 市 从 1926 年 到 2009 年 作 为 我 84 个 年 收 益 率 ， 其 中 最 低 5 个 收 益 率 分 别 为 ：那 么 置 信 度 为 95%的 VaR（在 险 价 值 ）是 多 少 ？ A、 25.16%B、25.56% C、25.69% D、 -27.25%【 答 案 】 B【解析】84 5% 79.8，后 4 个数与 5 个数之间后 4 个数为-25.0 -25.6 -33.4 -41.0 -45.63% 9% 9% 3% 4%t1所以，VaR 0.2 (25.03%) 0.8 (25.69%) 25.56%15、 你 正 在 考 虑 购 买 一 件 价 值 5000 美 元 的 艺 术 品 ， 经 销 商 提 议 ： 他 借 给 你 钱 ， 你 要 在 未来 20 年 内 你 每 隔 两 年 要 还 多 少 钱 （ ）A、7451.47 B、7505.34 C、7358.18D、以上都不对【答案】Bn10 x【解析】50000 (1 4%)2 t设每两年延线x(1 4%)2 1 8.16%则50000 x PVA(8.16%,10)所以x 50000PVA(8.16%,10) 7505.3416、有 关外汇 掉期和 述是 对的（ ） A、两 者基本 为一回 事B、前者是外汇市场的交易，后者可能涉及更多市场C、两者在不同的交易中所使用的汇率是相同的D、两者都可用来投机、避险或套利【答案】B【 解 析 】 货 币 互 换通 常还伴 随这借 贷市场的市 场更多 。17、下 列属于 的是 （ ）A、MV PYB、M kPYC、M D、M L1 (Y ) L2 (Y )【答案】A【解析】欧文 费雪 MV=PY。18、商 业银行 实就是（ ）A、逆回购业务B、回购业务C、卖出回购证券D、再贴现业务【答案】A【 解 析 】 以 资 融 券 购 操 作19、下 列通货 紧比较 良性的 是（ ） A、债 务积累 引起的 通货紧 缩B、 技 术 进 步 引 起 的 通 货 紧 缩C、资产价格下降引起的通货紧缩D、货币供应减少引起的通货紧缩【答案】A【解析】以资融回购操作20、如 果一家 中国出 口企业 在未来 一年 规避 外汇汇 率贬值 风险， 最佳策 略是（ ） A、多 次买入 英镑看 跌期权B、多次卖出英镑看涨期权C、卖出一年期择期远期D、多次卖出远期英镑锁定将来的人民币收入【答案】A【解析】由于有多笔英镑现金流，所以应当对入英镑看跌期权，可以在英镑贬值时按照协议价格保证收益，在英镑升值时只损失期权费，故而是最好的投资工具。21、下 列哪个 表达是 最正确 的（ ）。A、 如 果 一 价 定 律 对 于 任 何 商 品 都 是 要 各 国 用 以 计 算 物 价 水 平 的 商 品 篮 子 是 相 同的 ， PPP 将 自 动 成 立 。B、 如 果 PPP 成 立 ， 那 么 只 要 各 国 品 篮 子 是 相 同 的 ， 一 价 定 律 对 任 何 商 品 都 是 成立 的 。C、如果一价定律对于任何商将自动成立。D、如果一价定律不能对于所有价水平的商品篮子是相同的，PPP 将不成立。【答案】A【解析】一价定律指当贸易开放且交在对外贸易平衡的情况下，两国之间的汇率将会趋向于靠拢一篮子货币的购买力平价。22、投资组合 A 全部投资于股票，现在另外含 50%的 A 和 50%的市场指数 ETF，以下哪 种说 法 是正确 的（ ）A、A 的beta 高于B B、A 的beta 小于B C、A 的beta 等于B D、无法判断【答案】D【解析】由于 市场组 合系数 为 1于 1 还是 小于 1，所 以无法 确定。23、股 票 A 当前 价格为 100 元， 一年之 后现在 的价格 为多少 （ ）A、6 .06 B、6 .17 C、6 .28 D、6 .39【 答 案 】 A【解析】依据期权定价公式：Cur d Cdu r Cu d u dr由 题 可 知 ： u 1.2 ， d 0.9 ， Cu 1001.2 110 10 ，Cd 0 ， r 1 0.1 1.1计算可得， C 6.0624、在 固定汇 率制 为正 确（ ） A、货 币政策 只能影 响产出B、 货 币 政 策 只 能 影 响 就 业C、货币政策只能影响国际储备D、货币政策不能影响国际储备【答案】D【 解 析 】 在 固 定 汇 率 制 币 政 策 影 响 。25、 以 下 关 于 公 司 项 是 错 误 的 （ ） A、 公 司 同 时 受 系 统 风 险 的 影 响B、股票的风险溢价险决定的C、当公司同时受两种风分散（当把许多股票组成投资组合时） D、公司特有的新闻好消息或坏消息【答案】B【 解 析 】 股 票 风 险溢 价是股险收 益率的 差额。26、以 下关于 利说法 是正确 的（ ）A、向下倾斜的收益率将来要升高B、当债券的到期收益率这个债券是折价债券C、具有较高息票利率的息票债变动的敏感程度要比（其它方面相同）息票利率较低的债券高D、到期期限相对较短的零动的敏感程度要比（其它方面相同）到期期限较长的零息票债券低