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1 青岛大学 2016 年硕士研究生入学考试试题 科目代码： 869 科目名称： 财 务 管 理 （共 5页） 请考生写明题号，将答案全部答在答题纸上，答在试卷上无效 一、单项选择题 （每题 1分，共 20 分） 1、按照所获得信息的分类不同，法马的市场理论将有效率的资本市场细分多种类型，不包括 ( ) A.弱式有效市场 B.强式有效市场 C.半强式有效市场 D.半弱式有效市场 2.按风险的程度，公司财务决策分类中不包括（ ） A.确定性决策 B.风险性决策 C.不确定性决策 D.收益性决策 3、每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（ ） A.考虑了资金时间价值 B.考虑了风险因素 C.可以用于同一企业不同时期的比较 D.不会导致企业的短期行为 4、已知国库券利率为 5，纯利率为 4 ，则下列说法正确的是（ ） A.可以判断目前不存在通货膨胀 B.无法判断是否存在通货膨胀 C.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为 1 D.可判断存在通货膨胀，但不能判断通货膨胀补偿率的大小 5、已知某投资项目的原始投资额现值为 100万元，净现值为 25万元，该项目的现值指数为（ ） A.0.25 B.0.75 C.1.05 D.1.25 6、下列财务比率反映营运能力的是 ( ) A.存货周转率 B资产负债率 C.流动比率 D.资产报酬率 7、公司为稀释股权，可采取的股利支付形式是 ( ) A.现金股利 B.财产股利 C.公司债股利 D股票股利 8、当贴现率等于内含报酬率时，则 ( ) A.净现值大于 0 B净现值等于 0 C.净现值小于 0 D.不能确定 9、某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，采取措施协调所有者与经营者的矛盾 ,下列各项中，不能实现上述目的的是 ( )。 A.强化内部人控制 B.解聘总经理 C.加强对经营者的监督 D.将经营者的报酬与其绩效挂钩 2 10、企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据是（ ）。 A.信用标准 B.收账政策 C.信用条件 D.信用政策 11、企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是 ( )。 A.变动成本 B.混合成本 C.约束性固定成本 D.酌量性固定成本 12、采用销售百分比法预测资金需求量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（ ）。 A.现金 B.存货 C.长期借款 D.应付账款 13、已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为 40%，债务资金的增加额在 020 000元范围内，其年利息率维持 10%不变，则该企业与此相关的筹资总额分界点为（ ）元。 A.8000 B.10000 C.50000 D.200000 14.已 知 甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为 10%和 12%，两个方案都存在投资风险，在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是 ( )。 A.标准离差率 B.标准差 C.协方差 D.方差 15.下列各项产品定价方法中，以市场需求为基础的是（ ）。 A.目标利润定价法 B.保本点定价法 C.边际分析定价法 D.变动成本定价法 16.下列比率指标的不同类型中，流动比率属于（ ）。 A.构成比率 B.动态比率 C.相关比率 D.效率比率 17、某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低经营杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是 ( )。 A.降低利息费用 B.降低固定成本水平 C.降低变动 成本水平 D.提高产品销售单价 18.下列财务指标中，能够提示公司每股股利与每股 收益 之间关系的是 ( ) A.市净率 B.股利支付率 C.每股市价 D.每股净资产 19.下列各项中，属于商业信用筹资方式的是 ( )。 A.发行短期融资券 B.应付账款筹资 C.短期借款 D.融资租赁 20.某公司预算年度计划新增留存收益为 150万元，目标股利分配额为 600万元，所得税率为 25%，则目标利润总额是 ( ). A.337.5万元 B.562.5万元 C.750万元 D.1000 万元 3 二、判断题 （每题 1分，共 15分） 1.企业财务活动是以现金为主的企业资金收支活动的总称（ ） 2.MM理论认为在没有企业和个人所得税的情况下，企业价值不受有无负债及负债程度的影响 （ ） 3.系统风险可以通过投资组合进行分散，企业进行多元化投资的目的之一是减少风险（ ） 4.即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上“期数加 1，系数减 1”（ ） 5.进行短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂时闲置资金，调节现金余额，获得收益（ ） 6.证券组合投资要求补偿的收益主要是市场风险，不要求对可分散风险进行补偿（ ） 7.现金类资产主要包括库存现金，随时可用于支付的存款和现金等价物（ ）8.利用存货模式计算现金最佳持有量时，对短缺成本不予考虑，只对机会成本和固定性转换成本予以考虑 （ ） 9.权益乘数越大，财务杠杆越小（ ） 10.扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或增加对外投资需要而产生的追加筹资动机（ ） 11.我国融资租 赁实务中，多采用平均分摊法和等额年金法（ ） 12.流动性风险收益率是指为了弥补债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率（ ） 13.根据风险与收益均衡的原则，信用贷款利率通常比抵押贷款利率低（ ） 14.在股利支付程序中，除息日是指领取股利的权利与股票分离的日期，在除息日股票的股东有权参与当次股利的分配（ ） 15.市盈率是反映股票投资价值的指标，该指标数值越大，表明投资者越看好该股票的投资预期（ ） 三、名词解释 （每题 3分，共 15 分） 1、自然性融资 2、配合型融资政策 3、 再投资风险 4、最佳资本结构 5、 5C评估法 4 四、问答题 （每题 5分，共 30分） 1.简述委托人和代理人的三种利益冲突及解决方式？ 2.简述影响企业偿债能力的其他因素？ 3.简述可转换债券融资的优缺点？ 4.简述收支预算法的内容？ 5.存货的管理方法有哪些 ? 6.简述股利政策的类型？ 五、计算题 （共 50分） 1.某企业因业务需要，需使用一台小型机床，每年可节约成本 12 000元。若自行购置，其购入成本为 60 000 元，可使用 10 年，使用期满后残值为 2000元；若 向外单位租用，则每年年末支付租金 10 000元，该企业的折现率为 16%。要求：企业应该做出购置还是租赁的决策。 (P/F,16%,10)=0.2267, (P/A,16%,10)=4.8332（ 8分） 2.某企业准备投产新产品，预计单位变动成本为 30元 /件，固定成本总额为 17万元，变动成本率为 60%，销售量为 1万件。问题：（ 1）该产品的单位售价是多少？（ 2）该产品的边际贡献、单位边际贡献是多少？（ 3）该产品的边际贡献率、利润是多少 ？（ 10分） 3.某投资者准备从证券市场购买 A、 B、 C三 种股票组成投资组合。已知 A、 B、 C三 种股票的系数分别为 0.8、 1.2、 2，现行国库券的收益率为 8%，市场平均股票的必要收益率为 14%。 要求： （ 1）采用资本资产定价模型分别计算这三种股票的预期收益率。 （ 2）假设该投资者准 备长期持有 A股票， A股票去年的每股股利为 2元，预计年股利增长率为 8%，当前每股市价为 40 元，那么投资者投资 A股票是否合算。 （ 3）若投资者按 5： 2： 3的比例分别购买了 A、 B、 C三种股票，计算该投资组合的系数 和预期收益率。 （ 10分） 4.某企业 2015年资产总额是 1000万元，资产负债率是 40%，负债的平均利息率是 5%，实现的销售收入是 1000万元，全部的固定成本和费用总共是 220万元。如果预计 2016年销售收入会提高 50%，变动成本率为 30%，其他条件不变。要求：计算 2016年的 （ 1） 经营杠杆系数 5 （ 2） 财务杠杆系数 （ 3） 总杠杆系数 （ 4） 预计 2016年每股利润增长率。 （ 12 分） 5.某公司每年需要某种原材料 600吨，每次订货的固定成本为 8 000元，每吨原材料年储存保管费用为 6000元。每吨原材料的价格为 800 元，但如果一次订购超过 50吨，可得到 2%的批量折扣。要求计算（ 1）该公司的经济批量是多少？（ 2）以多大批量订货成本最低？ （ 6分） 6.某公司以贴现方式借入一年期贷款 10 万元，名义利率为 12%。要求： （ 1）计算该贴现贷款的有效利率。 （ 2）如果公司以分期付款的方式借入这笔贷款，分 12个月等额偿还，计算有效利率。（ 4分） 六、综合题 （共 20分） 1.时代公司的债券原为 AA级 ，但最近公司为一系列问题所困扰，陷入了财务困境，如果公司现在被迫破产， 公司的股东将一无所获。现公司通过出售其过去投资的有价证券，动用其历年的折旧积累来筹集资金，准备进行如下两个互斥项目中的一项投资 ，以避免公司破产。两个项目均在第 1 年年初投资 1500万元，第 1第 10 年的净现金流量（不包括第 1年年初投出的现金流出量）及有关资料如 下 表所示。 有关情况 第 1第 10年净现金流量 状况 概率 A B 好 差 0.5 0.5 310万元 290万元 800万元 -200万元 公司加权平均资本成本率为 15%， PVIFA15%， 10=5.0188.思考题： （ 1）各项目的期望年现金流量为多少？ （ 4分） （ 2）哪一个项目的总风险较大？为什么？ （ 4分） （ 3）分别计算两个项目在状况好和状况差时的净现值。 （ 4分） （ 4）如果你是公司股东，你希望选择哪个项目？为什么？ （ 2分） （ 5）如果你是公司的债权人，你希望经理选哪个项目？为什么？ （ 2分） （ 6）为防止决策引起利益冲突，债权人预先应采取何种保护措施？ （ 2分） （ 7）谁来承担保护措施的成本？这与企业最优资本结构有什么关系？ （ 2分）
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