资源描述
1、选择题：1、以下哪一个是系统性风险A、木材价格剧烈下降B、航空公司飞行员罢工C、人行调整基准利率D、人们抵制去快餐厅2、你持有 9 个月后到期的国债期货，如果利率期限结构上的所有利率在这 9 个月中整体下降，那么你持有的国债期货价格将在到期时A、下降B、升高C、不变D、由于国债到期日不同而不确定3、一个公司预期本公司的股票价格讲下跌，该公司在股票价格下跌之前发行哪种证券为最优选择A、可转债B、可转优先股C、普通债D、以上三者无区别4、一个固定收益基金经理希望持有价格波动率最大的债权，其应该持有A、短期 高息票债券B、长期 低息票债券C、长期 零息票债券D、短期 低息票债券5、某公司负债 2000 万元，股权账面价值 4000 万元，股权市场价值8000 万元，年运营收入为 400 万元，公司资产负债率为：A、50%B、40%C、33.33%D、25%6、下面哪些不属于公司的资本预算活动：A、举债进行股票回购B、向竞争对手购买其用户信息C、为研发部门雇佣一名工程师D、在中央商务区开一家餐馆7、一家银行每季度支付的年利率（APR）为 8%，其有效年利率（EAR）是多少？A、8%B、8.24%C、8.35%D、8.54%8、某公司 2014 年有一笔 100 万元的经营支出，公司税率为 30%，该支出使得：A、应纳税收入减少了 30 万元B、应纳税收入减少了 70 万元C、税后收益减少 70 万元D、纳税减少 70 万元9、下面哪种行为属于直接融资行为？A、你向朋友借了 10 万元B、你购买了 10 万元余额宝C、你向建设银行申请了 10 万元汽车贷款D、以上都是10、通常，向商业银行申请贷款的 会比银行掌握更多关于自身投资项目的信息。这种信息上的差异称为（ ），它会产生（ ）问题。A、逆向选择 风险分担B、不对称信息 风险分担C、逆向选择 道德风险D、不对称信息 逆向选择11、下面哪一项不属于中央银行的负债：A、政府在央行的存款B、储备货币C、外汇储备D、金融性公司在央行的存款12、扩张性货币政策通常会导致：A、产出增加和利率下降B、产出不变和利率下降C、通货膨胀和利率上升D、通货紧缩和利率上升13、如果资本可自由流动，下面哪个说法较为确切A、在固定汇率制和浮动汇率制下，财政政策对产出的影响是一样的B、相比浮动汇率制，在固定汇率下财政政策对产出的影响更大C、相比浮动汇率制，在固定汇率下财政政策对产出的影响更小D、以上都是错误的14、30 年期限，10%票面利率的债券面值是 100 元，目前债券售价98 元，那么债券收益率应该A、大于 10%B、小于 10%C、等于 10%D、无法判断15、一只股票年化期望收益率是 10%，该股票的标准差 40%，年化无风险利率是 2%，那么该股票的夏普比率是多少A、0.25B、0.2C、0.33D、0.516、假设股票 X 收益率的标准差是 50%，股票市场收益率的标准差为 20%，股票 X 收益率与股票市场收益率的相关性是 0.8，那么股票X 的贝塔系数是A、0B、2C、0.8D、无法判断17、假设一个公司的资本结构由 2000 万元的股权资本和 3000 万元的债券资本构成，该公司股权资本的融资成本是 15%，债权资本的融资成本是 5%，同时假设该公司税率是 40%，那么该公司的加权平均资本成本（WACC）是多少A、7.8%B、9%C、10%D、6%18、假设某企业的净利润固定是 4400 万元，并且该企业每年将所有净利润都作为股息发放给投资者，该企业共发行了 1100 万股票，假设该企业从明年开始第一此发放股息，该企业股票的价格是多少A、4 元B、44 元C、400 元D、40 元19、假设一个公司全年的 EBIT（息税前利润）是 100 万元，折旧是20 万元，净运营资本增加了 10 万元，税率是 40%，那么该公司今年的自由现金流是多少A、40 万元B、50 万元C、60 万元D、70 万元20、A、B、C、D 四只股票之间的相关系数如下：Covv（A，B）=0.85；Covv（A，C）=0.60；Covv（A，D）=0.45，每只股票的期望收益为 80%，标准差均为 20%，如果此前投资者只持有股票 A，目前允许选取另一种股票组成资产组合，那么投资者选择哪只股票才能使投资组合最优？A、BB、CC、DD、需要更多信息21、以下哪个不属于央行传统的三大货币政策工具A、法定准备金B、消费者信用控制C、再贴现率D、公开市场业务22、“半强有效市场假说”认为股票价格A、反映了以往的全部价格信息B、反映全部的公开信息C、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息D、是可以预测的23、根据有效市场假定A、贝塔值大的股票往往定价过高B、贝塔值小的股票往往定价过高C、阿尔法值为正的股票，正值会很快消失D、阿尔法值为负的股票往往会产生低收益24、根据 CAPM 模型，贝塔值为 1.0，阿尔法值为 0 的资产组合的预期收益率为A、在市场预期收益率和与风险收益率之间B、无风险利率C、市场预期收益率和与风险收益率之差D、市场预期收益率25、根据 CAPM 模型假定：市场的预期收益率为 15%，无风险利率为8%；X 证券的预期收益率为 17%，X 的贝塔值为 1.25，以下哪项说法正确：A、X 被高估B、X 正确定价C、X 的阿尔法值为-0.25%D、X 的阿尔法值为 0.25%26、根据费雪效应，以下不正确的是：A、在长期，且货币是中性的情况下，货币增长的变动不影响真实利率B、在长期，且货币是中性的情况下，货币增长的变动不影响名义利率C、名义利率根据通货膨胀一对一调整D、通货膨胀上升时，名义利率上升27、如果美联储大量印发美元，那么下列哪项是不正确的？A、1 美元所能购买的日元数量减少B、引起美国物价水平上升C、美元相对日元贬值D、美国经济增长超过日本28、下面哪项会减少中国净支出A、一个中国艺术教授利用暑假参观欧洲博物馆B、美国学生纷纷去观看中国拍摄的电影C、你购买了一辆德国产奔驰D、日本大学生在学生书店买了一个中国制造的玩具熊29、假设美国共同基金突然决定更多的在加拿大投资，那么A、加拿大净资本流出上升B、加拿大国内投资增加C、加拿大储蓄上升D、加拿大长期资本存量降低30、下面关于法定准备金的说法错误的是：A、法定准备金是银行根据其存款应该持有的最低准备金B、法定准备金影响银行体系可以用 1 美元创造出多少货币C、当美联储提高法定准备金率时，意味着银行必须持有更多准备金D、当美联储提高法定准备金率时，增加了货币乘数，并增加了货币供给二、计算题1、（10 分）假设中国的 A 公司出售一批货物给美国的 B 公司，6 个月后将收到 3000 万美元货款，A 公司希望控制汇率风险，假定目前的即期中美回来为 1 美元=6.13 元人民币，6 个月期的远期汇率为 1美元=6.21 元人民币。A 公司可以购买 6 个月期美元看跌期权，其执行价格为 1 美元=6.13 人民币，期权费为每美元 0.1 人民币。目前，人民币 6 个月期的年化利率是 4%，而美元 6 个月期的年化利率是0.5%。（1）如果 A 公司决定用远期合约来套期保值，计算此次销售可确保获得的人民币收入。（2）如果 A 公司想使用即期美元和人民币市场工具来套期保值，因该怎样做，能获得人民币的收入是多少？（3）假设未来的即期汇率为 1 美元=6.21 人民币，如果 A 公司决定用美元的看跌期权来套期保值，此次销售的“期望”人民币未来收入值是多少？（4）假如你是 A 公司的决策人员，你会选择哪种方式来控制这笔交易的汇率风险？2、（10 分）永新光电一年周后的公司总价值有 70%的概率为 5000万元，有 30%的概率为 2000 万元。无风险利率为 5%，永新光电公司的资本成本为 10%。（1）加入公司资本结构中没有债务，那么现在公司股权的总价值为多少？（2）假如公司有一笔一年期债务，到期前不支付利息，一年到期后的本金利息总价值为 1000 万元，根据 MM 理论，现在公司股权的总价值是多少？（3）一年后公司可能实现的最低股权回报率在情况（1）和情况（2）分别是多少？3、假设单因素 APT 模型成立，经济体系中所有的股票对市价的指数的贝塔值为 1.0，个股的非系统性风险（标准差）为 30%。如果证券分析师研究了 20 种股票，结果发现一半股票的阿尔法值为 2%，另一半为-2%。分析师买进 100 万美元的等权重正阿尔法的股票资产组合，同时卖空 100 万美元的等权重负阿尔法的股票资产组合。（1）该组合的期望收益是多少？（2）该投资组合是否还存在系统风险？简述理由（3）该组合的标准差是多少？三、分析题（15 分）介绍净现值法（NPV）和内部收益率法(IRR),比较他们的优点和缺点。
展开阅读全文